دانلود محصول:بررسی تاثیر سود تقسیمی بر سرمایه گذاری در شرایط عدم اطمینان جریانهای نقدی با در نظر گرفتن معیارهای کمبود جریانهای نقدی و نوسانات جریانهای نقدی

 

فهرست مطالب

عنوان ……………………………………………………………………………………………………………………………………………………………. صفحه

چکیده ………………………………………………………………………………………………………………………… 1

فصل اول : کليات پژوهش

1-1 مقدمه…………………………………………………………………………………………………………………………………………………………….. 2

1-2 تعريف موضوع و بيان مسئله………………………………………………………………………………………………………………………….. 4

1-3 ضرورت‌های خاص انجام پژوهش………………………………………………………………………………………………………………….. 7

1-4 پرسش‌های تحقيق………………………………………………………………………………………………………………………………………….. 7

1-5 اهداف تحقيق………………………………………………………………………………………………………………………………………………… 8

1-5-1 اهداف علمي……………………………………………………………………………………………………………………………………………… 8

1-5-2 اهداف کاربردي…………………………………………………………………………………………………………………………………………. 8

1-6 فرضيه­هاي تحقيق………………………………………………………………………………………………………………………………………….. 9

1-7 نوآوري تحقيق…………………………………………………………………………………………………………………………………………….. 10

1-8 روش شناسي تحقيق…………………………………………………………………………………………………………………………………….. 10

1-8-1 روش گردآوري داده هاي تحقيق……………………………………………………………………………………………………………… 11

1-8-2 روش تجزيه و تحلیل اطلاعات……………………………………………………………………………………………………………….. 11

1-9 جامعه و نمونه آماري تحقيق………………………………………………………………………………………………………………………… 11

1-9-1 قلمرو موضوعي………………………………………………………………………………………………………………………………………. 11

1-9-2 قلمرو مکاني…………………………………………………………………………………………………………………………………………….. 12

1-9-3 قلمرو زماني…………………………………………………………………………………………………………………………………………….. 12

1-9-4 جامعه و نمونه‌ی آماری تحقيق…………………………………………………………………………………………………………………. 12

1-10 تعريف عملياتي متغير­ها……………………………………………………………………………………………………………………………… 13

1-11 ساختار تحقيق……………………………………………………………………………………………………………………………………………. 16

1-12 خلاصه فصل……………………………………………………………………………………………………………………………………………… 17

فصل دوم :ادبیات، چارچوب نظری و مروری بر پژوهش های مربوط

2-1 مقدمه…………………………………………………………………………………………………………………………………………………………… 18

2-1-1 سرمایه­ گذاری…………………………………………………………………………………………………………………………………………. 19

2-1-2 تقسیم بندی روشهای سرمایه گذاری………………………………………………………………………………………………………… 21

2-1-3 میزان سرمایه گذاری………………………………………………………………………………………………………………………………… 21

2-1-4 تعريف سرمايه گذاري و سطح سرمايه گذاري………………………………………………………………………………………….. 26

2-1-4-1 تعريف سرمايه گذاري…………………………………………………………………………………………………………………………. 26

2-1-4-2 تعريف میزان سرمايه گذاري و ماهیت آن…………………………………………………………………………………………….. 26

2-1-5 انواع سرمايه گذاري………………………………………………………………………………………………………………………………… 27

2-1-6 محيط سرمايه گذاري……………………………………………………………………………………………………………………………….. 28

2-1-7 فرايند سرمايه گذاري……………………………………………………………………………………………………………………………….. 28

2-1-7-1 خط مشي سرمايه گذاري…………………………………………………………………………………………………………………….. 28

2-1-7-2 تجزيه و تحلیل اوراق بهادار………………………………………………………………………………………………………………… 28

2-1-7-3 تهیه‌ی سبد سرمايه گذاري ………………………………………………………………………………………………………………….. 29

2-1-8 تئوري­هاي سرمايه گذاري در بازار بورس………………………………………………………………………………………………… 29

2-1-9 انواع سرمایه گذاران………………………………………………………………………………………………………………………………… 30

2-1-9-1 اشخاص حقیقی…………………………………………………………………………………………………………………………………… 30

2-1-9-2 اشخاص حقوقی………………………………………………………………………………………………………………………………….. 30

2-1-9-2-1 بانک ها …………………………………………………………………………………………………………………………………………. 30

2-1-9-2-2 شرکت های بیمه…………………………………………………………………………………………….. 31

2-1-9-2-3 صندوق های بازنشستگی: ……………………………………………………………………………………………………………… 31

2-1-9-2-4 شرکت های سرمایه گذاری…………………………………………………………………………………………………………….. 31

2-1-9-2-5 شرکت های دارنده یا مادر  …………………………………………………………………………………………………………….. 32

2-1-9-2-6 شرکت های کارگزاری …………………………………………………………………………………………………………………… 32

2-1-9-2-7 سایر اشخاص حقوقی……………………………………………………………………………………………………………………… 32

2-2-1 سود تقسیمی……………………………………………………………………………………………………………………………………………. 32

2-2-2 تعریف سود تقسیمی هر سهم…………………………………………………………………………………………………………………… 35

2-2-3 خط مشی ها و روش های تقسیم سود……………………………………………………………………………………………………… 36

2-2-3-1 خط مشی تقسیم سود………………………………………………………………………………………………………………………….. 36

2-2-3-2 روش های تقسیم سود………………………………………………………………………………………………………………………… 37

2-2-4 سود و سیاستهاي سود تقسیمی…………………………………………………………………………………………………………………. 37

2-2-5 سیاست سود تقسیمی از منظر تئوری نمایندگی…………………………………………………………………………………………. 39

2-2-6 نظريات مختلف در ارتباط با سياست تقسيم سود……………………………………………………………………………………… 41

2-3-1 جریان های نقدی…………………………………………………………………………………………………………………………………….. 42

2-3-2 اجزای جریان های نقدی………………………………………………………………………………………………………………………….. 49

2-3-2-1 طبقه بندی جریان های نقدی براساس FASB…………………………………………………………………………………….. 49

2-3-2-2 طبقه بندی جریان های نقدی براساس  IASC…………………………………………………………………………………….. 49

2-3-2-3 طبقه بندی جریان های نقدی براساس نظر کمیته تدوین استانداردهای حسابداری ایران………………………… 50

2-3-2-3-1 جریان های نقدی حاصل از فعالیتهای عملیاتی…………………………………………………………………………………. 51

2-3-2-3-2 بازده سرمایه گذاری و سود پرداختی بابت تأمین مالی………………………………………………………………………. 52

2-3-2-3-3 وجوه پرداختی بابت مالیات بر درآمد……………………………………………………………………………………………….. 52

2-3-2-3-4 جریان های نقدی حاصل از فعالیتهای سرمایه گذاری……………………………………………………………………….. 53

2-3-2-3-5 جریان های نقدی حاصل از فعالیتهای تأمین مالی……………………………………………………………………………… 53

2-3-3 جریان های نقدی هر سهم……………………………………………………………………………………………………………………….. 54

2-3-4 مديريت جريان هاي نقدي حاصل از عمليات…………………………………………………………………………………………… 54

2-3-5 انگيزه هاي مديريت جريان نقد حاصل از عمليات…………………………………………………………………………………….. 56

2-3-5-1 ناتواني مالي…………………………………………………………………………………………………………………………………………. 56

2-3-5-2 سود با پايداري كم………………………………………………………………………………………………………………………………. 56

2-3-5-3 واگرايي بين سود و جريان نقد حاصل از عمليات…………………………………………………………………………………. 57

2-4  سود تقسیمی،سرمایه گذاری و عدم اطمینان جریانهای نقدی براساس معیارهای کمبود ونوسانات جریانهای نقدی 57

2-5 پژوهش­هاي انجام شده خارجي و داخلي پيرامون پژوهش…………………………………………………………………………….. 62

2-5-1 سوابق خارجي…………………………………………………………………………………………………………………………………………. 62

2-5-2 سوابق داخلي…………………………………………………………………………………………………………………………………………… 67

2-6 خلاصه فصل……………………………………………………………………………………………………………………………………………….. 68

فصل سوم : روش شناسی پژوهش

3-1 مقدمه……………………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………69

3-2 روش تحقیق…………………………………………………………………………………………….. ………………………………………………….70

3-3 سوالات و فرضيه ها‌ي تحقیق ………………………………………………………………………. ……………………………………………..70

3-3-1 سوالات تحقيق…………………………………………………………………………………………….. ………………………………………….70

3-3-2 فرضيه هاي تحقيق……………………………………………………………………. ……………………………………………………………..71

3-4 قلمرو تحقیق…………………………………………………………………………………………………………………………… ……………………71

3-4-1 دوره زمانی انجام تحقیق………………………………………………………………………………………………………………………. …..71

3-4-2 مکان تحقیق………………………………………………………………………………………………………………………………………… …..71

3-5 جامعه و نمونه آماری………………………………………………………………………………………………………………………………….. 71.

3-5-1 جامعه آماری…………………………………………………………………………………………………………………………………………… .71

3-5-2 نمونه آماری …………………………………………………………………………………………………………………………………………… .72

3-6 روش­های گردآوری اطلاعات……………………………………………………………………………………………………………………… .72

3-7 روش­های تجزیه و تحلیل داده­ها و آزمون فرضیه­ها…………………………………………………………………………………….. .73

3-7-1 رگرسيون چند متغيره………………………………………………………………………………………………………………………………. .74

3-7-2 آزمون فروض کلاسيک……………………………………………………………………………………………………………………………. 75

3-7-2-1 نبود خود همبستگي……………………………………………………………………………………………………………………………. .75

3-7-2-2 واريانس ناهمساني جملات خطا و اصلاح آن……………………………………………………………………………………… .77

3-7-2-3 هم­خطي و اصلاح آن………………………………………………………………………………………………………………………….. .78

3-7-2-4 بررسي نرمال بودن جملات خطا (باقی­مانده­های رگرسیونی) و داده­های آماری……………………………………… .79

3-7-3 روش­هاي آزمون فرضيه­ها………………………………………………………………………………………………………………………. .80

3-7-3-1 ضريب تعيين و ضريب تعيين تعدیل شده……………………………………………………………………………………………. 80

3-7-3-2 آزمون معني­دار بودن در الگوي رگرسيون…………………………………………………………………………………………… . 81

3-7-3-3 آزمون معني­دار بودن معادله رگرسيون…………………………………………………………………………………………………. .81

3-7-3-4 آزمون معني­دار بودن ضرايب رگرسیونی……………………………………………………………………………………………… .82

3-8 تعريف عملياتي متغيرهاي تحقیق…………………………………………………………………………………………………………………. 82

3-8-1 متغيرهای مستقل…………………………………………………………………………………………………………………………………….. .83

3-8-1-1 سود تقسیمی……………………………………………………………………………………………………………………………………….. 83

3-8-1-1-1 تعریف مفهومی سود تقسیمی………………………………………………………………………………………………………….. 83

3-8-1-1-2 تعریف عملیاتی سود تقسیمی………………………………………………………………………………………………………….. 83

3-8-1-2 عدم اطمینان جریانهای نقدی شرکت…………………………………………………………………………………………………… .83

3-8-1-2-1 تعریف مفهومی عدم اطمینان جریانهای نقدی شرکت……………………………………………………………………….. 83

3-8-1-2-2 تعریف عملیاتی عدم اطمینان جریانهای نقدی شرکت………………………………………………………………………. 84

3-8-2 متغیر وابسته…………………………………………………………………………………………………………………………………………… .84

3-8-2-1 تعریف مفهومی سرمایه گذاری…………………………………………………………………………………………………………… .84

3-8-2-2 تعریف عملیاتی سرمایه گذاری…………………………………………………………………………………………………………… .85

3-8-3 متغيرهای کنترلی…………………………………………………………………………………………………………………………………….. .85

3-9 خلاصه فصل……………………………………………………………………………………………………………………………………………… ..87

فصل چهارم : تجزیه و تحلیل داده ها

4-1 مقدمه………………………………………………………………………………………………………………………………………………………….. .88

4-2 یافته‌ها………………………………………………………………………………………………………………………………………………………… .89

4-2-1 تحلیل‌هاي آماري توصیفی………………………………………………………………………………………………………………………. .89

4-2-2 بررسی نرمال بودن داده‌ها با استفاده از آزمون کولموگروف-اسمیرنوف……………………………………………………. ..91

4-2-3 آزمون فرضیه هاي پژوهش……………………………………………………………………………………………………………………… .92

4-2-3-1 یافته‌های فرضیه اصلي اول…………………………………………………………………………………………………………………. .92

4-2-3-2 یافته‌های فرضیه اصلی دوم…………………………………………………………………………………………………………………. .97

4-2-3-3 یافته‌های فرضیه اصلی سوم………………………………………………………………………………………………………………. .103

4-3 خلاصه فصل …………………………………………………………………………………………………………………………………………… .109

فصل پنجم : تفسیر یافته ها، نتیجه گیری و ارائه پیشنهادات

5-1 دیباچه………………………………………………………………………………………………………………………………………………………. .110

5-2 بيان نتايج………………………………………………………………………………………………………………………………………………….. .111

5-2-1 نتيجه فرضيه اصلي اول…………………………………………………………………………………………………………………………. .111

5-2-1-1 نتيجه فرضيه اصلی دوم……………………………………………………………………………………………………………………. .112

5-2-1-2 نتيجه فرضيه اصلی سوم…………………………………………………………………………………………………………………… .113

5-3 محدودیت های پژوهش……………………………………………………………………………………………………………………………. .114

5-4 پیشنهادهای پژوهش………………………………………………………………………………………………………………………………….. .115

5-5 خلاصه فصل……………………………………………………………………………………………………………………………………………… 116

فهرست منابع فارسی………………………………………………………………………………………………………………………………………….. 117

فهرست منابع انگلیسی ………………………………………………………………………………………………………………………………………. 119

پیوست ها………………………………………………………………………………………………………………………………………………………….. 122

فهرست جدول ها

عنوان ……………………………………………………………………………………………………………………………………………………………. صفحه

جدول 3-1- متغیرهای تحقیق……………………………………………………………………………………………………………………………… 87

جدول 4-1- يافته هاي توصیفی متغیرهای تحقيق………………………………………………………………………………………………… 90

جدول 4-2- نتايج حاصل از آزمون نرمال بودن داده‌های متغیرهای موجود…………………………………………………………… 91

جدول 4-3- نتايج آزمون نرمال بودن باقیمانده ها (آزمون کولموگروف-اسمیرنوف)…………………………………………….. 93

جدول 4-4- نتايج آزمون استقلال باقيمانده ها……………………………………………………………………………………………………… 93

جدول 4-5- نتايج آزمون استقلال خطي متغيرهاي مستقل……………………………………………………………………………………. 94

جدول 4-6- جدول R چند گانه………………………………………………………………………………………………………………………….. 96

جدول 4-7- جدول تحلیل واریانس(ANOVA)…………………………………………………………………………………………………. 96

جدول 4-8- ضرایب استاندارد و غیراستاندارد برای متغیر های مستقل و کنترلی در مدل رگرسیون……………………….. 96

جدول 4-9- آزمون نرمال بودن باقیمانده ها…………………………………………………………………………………………………………. 99

جدول 4-10- نتيجه آزمون دوربين واتسون…………………………………………………………………………………………………………. 99

جدول 4-11- نتيجه بررسي استقلال خطي متغيرهاي مستقل………………………………………………………………………………. 100

جدول 4-12- جدول R چند گانه……………………………………………………………………………………………………………………… 101

جدول 4-13- جدول تحلیل واریانس(ANOVA)…………………………………………………………………………………………….. 101

جدول 4-14- ضرایب استاندارد و غیراستاندارد برای متغیرهای مستقل و کنترلی در مدل رگرسیون…………………….. 102

جدول 4-15- آزمون نرمال بودن باقیمانده ها……………………………………………………………………………………………………… 105

جدول 4-16- نتيجه آزمون استقلال باقيمانده ها يا خطاها…………………………………………………………………………………… 105

جدول 4-17- نتيجه آزمون استقلال خطي متغيرهاي مستقل……………………………………………………………………………….. 106

جدول 4-18- جدول R چند گانه……………………………………………………………………………………………………………………… 107

جدول 4-19- جدول تحلیل واریانس(ANOVA)…………………………………………………………………………………………….. 107

جدول4-20- ضرایب استاندارد و غیراستاندارد برای متغیرهای مستقل و کنترلی در مدل رگرسیون……………………… 108

فهرست نمودار ها

عنوان ……………………………………………………………………………………………………………………………………………………………. صفحه

نمودار (2-1): روابط نظري فرضیه‌ی بيش و کم سرمايه گذاري……………………………………………………………………………. 23

نمودار (4-1): نمودار آزمون نرمال بودن باقيمانده ها…………………………………………………………………………………………….. 93

نمودار (4-2): نمودار پراكنش باقيمانده ها……………………………………………………………………………………………………………. 94

نمودار (4-3): نمايش آزمون نرمال بودن متغير وابسته………………………………………………………………………………………….. 95

نمودار (4-4): نمودار آزمون نرمال بودن باقيمانده ها…………………………………………………………………………………………….. 98

نمودار (4-5): نتيجه آزمون بررسي فرض ثابت بودن واريانس باقيمانده ها……………………………………………………………. 99

نمودار (4-6): نتيجه آزمون نرمال بودن متغير وابسته………………………………………………………………………………………….. 100

نمودار (4-7): آزمون نرمال بودن باقيمانده ها……………………………………………………………………………………………………… 104

نمودار (4-8): نتيجه آزمون ثابت بودن واريانس باقيمانده ها……………………………………………………………………………….. 105

نمودار (4-9): نتيجه آزمون نرمال بودن متغير وابسته………………………………………………………………………………………….. 106