فهرست مطالب |
|
عنوان |
صفحه |
چکیده ……………………………………………………………………………………………………………………………………… |
1 |
فصل اول: کلیات پژوهش |
|
1-1- مقدمه………………………………………………………………………………………………………………………………. |
3 |
1-2- بیان مسأله ……………………………………………………………………………………………………………………….. |
3 |
1-3- اهمیت موضوع ………………………………………………………………………………………………………………… |
4 |
1-4- اهداف تحقیق ………………………………………………………………………………………………………………….. |
5 |
1-4-1- هدف اصلی 1: شناخت رابطه بین روشهای تأمین مالی کوتاه مدت و ارزش شرکت |
5 |
1-4-1-1- اهداف فرعی |
5 |
1-4-2- هدف اصلی 2 : شناخت رابطه بین روشهای تأمین مالی میانمدت و بلندمدت و ارزش شرکت .. |
6 |
1-4-2-1- اهداف فرعی …………………………………………………………………………………………………………… |
6 |
1-5- فرضیات تحقیق ……………………………………………………………………………………………………………….. |
6 |
1-6- مدل مفهومی تحقیق …………………………………………………………………………………………………………. |
8 |
1-7- قلمرو پژوهش …………………………………………………………………………………………………………………. |
9 |
1-7-1- قلمرو موضوعی پژوهش ………………………………………………………………………………………………. |
9 |
1-7-2- قلمرو زمانی انجام پژوهش ……………………………………………………………………………………………. |
9 |
1-7-3- قلمرو مکانی پژوهش ……………………………………………………………………………………………………. |
9 |
1-8- تعریف متغیرها ………………………………………………………………………………………………………………… |
9 |
1-8-1- تعاریف مفهومی …………………………………………………………………………………………………………… |
9 |
1-8-2- تعاریف عملیاتی ………………………………………………………………………………………………………….. |
10 |
فصل دوم: ادبیات نظری و پیشینه تحقیق |
|
2-1- مقدمه ……………………………………………………………………………………………………………………………… |
15 |
2-2- منابع تأمین مالی کوتاه مدت ………………………………………………………………………………………………. |
16 |
2-2-1- منابع اصلی تأمین مالی کوتاه مدت …………………………………………………………………………………. |
16 |
2-2-1-1- اعتبار تجاری …………………………………………………………………………………………………………… |
16 |
2-2-1-2- وام بانکی ………………………………………………………………………………………………………………… |
17 |
2-2-1-3- وام های فصلی ………………………………………………………………………………………………………… |
17 |
2-2-1-4- تأمین مالی مقدماتی ………………………………………………………………………………………………….. |
18 |
2-2-1-5- نرخ بهره وام های بانکی …………………………………………………………………………………………… |
18 |
2-2-2- اسناد تجاری ……………………………………………………………………………………………………………….. |
20 |
2-2-3- هزینه تأمین مالی ………………………………………………………………………………………………………….. |
24 |
2-2-4- عمل نوسانی (چرخشی) ……………………………………………………………………………………………….. |
24 |
2-2-5- عمل تسویه حساب ……………………………………………………………………………………………………… |
25 |
2-2-6- اهداف تأمین مالی کوتاه مدت ……………………………………………………………………………………….. |
25 |
2-2-7- منابع بی بهره ……………………………………………………………………………………………………………….. |
26 |
2-2-8- منابع سود دار بدون وثیقه ……………………………………………………………………………………………… |
27 |
2-2-9- منابع کوتاه مدت بی وثیقه بانکی …………………………………………………………………………………… |
30 |
2-2-10 مؤسسات سرمایه دار …………………………………………………………………………………………………….. |
33 |
2-2-11- تضمین تأمین مالی با صورت حسابهای قابل وصول ……………………………………………………….. |
34 |
2-3- تأمین مالی میان مدت ……………………………………………………………………………………………………….. |
37 |
2-3-1- قرارداد اعتباری مدور ……………………………………………………………………………………………………. |
37 |
2-3-2- وام دوره ای ………………………………………………………………………………………………………………… |
38 |
2-3-3- اجاره ………………………………………………………………………………………………………………………….. |
38 |
2-3-4- وام های بانک تجاری …………………………………………………………………………………………………… |
38 |
2-3-5- وام های شرکتهای بیمه …………………………………………………………………………………………………. |
39 |
2-3-6- وام های شرکتهای مالی و سازندگان تجهیزات …………………………………………………………………. |
39 |
2-3-7- وام دهی نقدینگی جاری در برابر بهای موجودی ……………………………………………………………… |
40 |
2-4- ابزارهای ویژه تأمین مالی بلند مدت ……………………………………………………………………………………. |
40 |
2-4-2- سهام ممتاز ………………………………………………………………………………………………………………….. |
42 |
2-4-3- اوراق قرضه ………………………………………………………………………………………………………………… |
43 |
2-4-4- اوراق مشارکت ……………………………………………………………………………………………………………. |
45 |
2-4-5- اوراق بهادار قابل تبدیل به اوراق مشارکت یا اوراق قرضه …………………………………………………. |
48 |
2-5- روش های قرضی استقراضی ……………………………………………………………………………………………… |
51 |
2-5-2- روش های غیر قرضی (سرمایه گذاری) ………………………………………………………………………….. |
55 |
2-5-2-1- سرمایه گذاری مستقیم خارجی ………………………………………………………………………………….. |
55 |
2-5-2-2- سرمایه گذاری غیرمستقیم خارجی ……………………………………………………………………………… |
56 |
2-5-2-3- معاملات جبرانی ………………………………………………………………………………………………………. |
56 |
2-5-2-4- صکوک …………………………………………………………………………………………………………………… |
58 |
2-5-2-5- ویژگی های صکوک، تفاوتها و شباهت های آن با اوراق قرضه …………………………………….. |
58 |
2-6- تئوری سلسله مراتبی روشهای تأمین مالی ……………………………………………………………………………. |
63 |
2-7- حسابداری مخارج تأمین مالی ……………………………………………………………………………………………. |
63 |
2-8- پیشینه ی تحقیقات انجام شده …………………………………………………………………………………………… |
63 |
2-8-1- تحقیقات داخلی …………………………………………………………………………………………………………… |
63 |
2-8-2- پیشینه ی خارجی …………………………………………………………………………………………………………. |
63 |
فصل سوم: روش شناسی تحقیق |
|
3-1- مقدمه ……………………………………………………………………………………………………………………………… |
72 |
3-2- روش تحقیق ……………………………………………………………………………………………………………………. |
72 |
3-3- جدول متغیرها …………………………………………………………………………………………………………………. |
72 |
3-4- جامعه آماری …………………………………………………………………………………………………………………… |
73 |
3-5- نمونه آماری و روش نمونه گیری ………………………………………………………………………………………. |
73 |
3-6- روش گردآوری داده ها ……………………………………………………………………………………………………. |
74 |
3-7- روش تجزیه و تحلیل داده ها …………………………………………………………………………………………… |
74 |
3-7-1- روش محاسبه متغیرها ………………………………………………………………………………………………….. |
74 |
3-7-1-1- ارزش شرکت ………………………………………………………………………………………………………….. |
74 |
3-7-1-2- ابزارهای تأمین مالی کوتاه مدت …………………………………………………………………………………. |
75 |
3-7-1-3- میان مدت و بلند مدت ……………………………………………………………………………………………… |
75 |
3-7-2- مدل رگرسیونی جهت آزمون فرضیات ……………………………………………………………………………. |
75 |
3-7-2-1- متغیر وابسته ……………………………………………………………………………………………………………. |
75 |
فصل چهارم: تجزیه و تحلیل داده ها ……………………………………………………………………………………………. |
|
4-1- مقدمه ……………………………………………………………………………………………………………………………… |
80 |
4-2- آمار توصیفی متغیرهای تحقیق …………………………………………………………………………………………… |
80 |
4-3- آزمون فرضیات تحقیق ……………………………………………………………………………………………………. |
81 |
4-3-1- معادلات ساختاری و معادلات رگرسیونی ………………………………………………………………………. |
81 |
1) مدل اول ……………………………………………………………………………………………………………………………… |
82 |
1-1) آزمون دوربین واتسون ………………………………………………………………………………………………………. |
82 |
1-2) معادله ساختاری ………………………………………………………………………………………………………………. |
83 |
1-3) معیارهای مناسبت مدل ………………………………………………………………………………………………………. |
86 |
2) مدل دوم ……………………………………………………………………………………………………………………………… |
92 |
2-1) آزمون دوربین واتسون ………………………………………………………………………………………………………. |
92 |
2-2) معادله ساختاری ……………………………………………………………………………………………………………….. |
94 |
2-3) معیارهای مناسبت مدل ………………………………………………………………………………………………………. |
96 |
3) مدل سوم …………………………………………………………………………………………………………………………….. |
100 |
3-1) آزمون دوربین واتسون ……………………………………………………………………………………………………… |
100 |
3-2) معادله ساختاری ………………………………………………………………………………………………………………. |
102 |
3-3) معیارهای مناسبت مدل ………………………………………………………………………………………………………. |
104 |
4) مدل اکتشافی ………………………………………………………………………………………………………………………… |
105 |
فصل پنجم: نتیجه گیری و پیشنهادها …………………………………………………………………………………………… |
|
5-1- مقدمه …………………………………………………………………………………………………………………………….. |
109 |
5-2- نتیجه گیری و فرضیات پژوهش …………………………………………………………………………………………. |
109 |
5-3- پیشنهادها ……………………………………………………………………………………………………………………….. |
113 |
5-4- موانع پژوهش ………………………………………………………………………………………………………………….. |
114 |
5-5- پیشنهادهایی برای پژوهش های آتی …………………………………………………………………………………… |
115 |
منابع و مآخذ …………………………………………………………………………………………………………………………….. |
116 |
منابع فارسی ……………………………………………………………………………………………………………………………… |
117 |
منابع لاتین ……………………………………………………………………………………………………………………………….. |
119 |
فهرست جداول |
|
عنوان |
صفحه |
جدول شماره 2-1 روشهای تأمین مالی کوتاه مدت (مرادزاده فرد، 1383) ………………………………………… |
36 |
جدول شماره 2-2 روشهای تأمین مالی میان مدت و بلند مدت (فرشادگهر و شهیدی، 1375) …………….. |
49 |
جدول 2-3 تعدادی از صادر کنندگان دولتی اوراق صکوک (صندوق بین المللی پول، 2007) …………….. |
61 |
جدول 2-4 تعدادی از صادر کنندگان شرکتی اوراق صکوک (صندوق بین المللی پول، 2007) ……………. |
62 |
جدول 3-1 جدول متغیرهای پژوهش بر اساس نقش و معیار سنجش متغیر ……………………………………… |
72 |
جدول 4-1 خلاصه آمار توصیفی متغیرهای تحقیق ………………………………………………………………………… |
80 |
جدول 4-2 نتایج آزمون کلموگروف- اسمیرنوف برای متغیرهای تحقیق ………………………………………….. |
81 |
جدول 4-3 جدول تجزیه واریانس ……………………………………………………………………………………………… |
85 |
جدول 4-4 ضرایب استاندارد شده متغیرهای مستقل ……………………………………………………………………… |
85 |
جدول 4-4 نتیجه آزمون همبستگی فرضیه فرعی 1 ………………………………………………………………………. |
87 |
جدول 4-5 نتیجه آزمون همبستگی فرضیه فرعی 2 ……………………………………………………………………….. |
88 |
جدول 4-6 نتیجه آزمون همبستگی فرضیه فرعی 3 ………………………………………………………………………. |
89 |
جدول 4-7 نتیجه آزمون همبستگی فرضیه فرعی 4 ……………………………………………………………………….. |
90 |
جدول 4-8 نتیجه آزمون همبستگی فرضیه فرعی 5 ……………………………………………………………………….. |
91 |
جدول 4-9 نتیجه آزمون همبستگی فرضیه فرعی 6 ……………………………………………………………………….. |
92 |
جدول 4-10 جدول تجزیه واریانس ……………………………………………………………………………………………. |
95 |
جدول 4-11 نتیجه آزمون همبستگی فرضیه فرعی 1 ……………………………………………………………………… |
97 |
جدول 4-12 نتیجه آزمون همبستگی فرضیه فرعی 2 ……………………………………………………………………… |
98 |
جدول 4-13 نتیجه آزمون همبستگی فرضیه فرعی 3 ……………………………………………………………………… |
99 |
جدول 4-14 نتیجه آزمون همبستگی فرضیه فرعی 4 ……………………………………………………………………… |
100 |
جدول 4-15 جدول تجزیه واریانس ……………………………………………………………………………………………. |
103 |
فهرست نمودارها |
|
عنوان |
صفحه |
نمودار 1-1 مدل مفهومی پژوهش ………………………………………………………………………………………………. |
8 |
نمودار 2-1 انتشار اوراق صکوک دولتی و شرکتی بین سالهای 2000 تا 2006 (میلیارد دلار) (صندوق بین المللی پول، 2007) ……………………………………………………………………………………………………………… |
62 |
نمودار 2-2 الگوی شناخت مخارج تأمین مالی (احدی سرکانی، 1385) ………………………………………….. |
65 |
نمودار 2-3 مخارج تأمین مالی قابل احتساب در بهای تمام شده دارایی (پورحیدری، 1374) ……………… |
66 |
نمودار 4-1 ضرایب رگرسیونی متغیرهای سود سهام پیشنهادی و ارزش شرکت ……………………………….. |
83 |
نمودار 4-2 ضریب رگرسیونی میان متغیرهای اندوخته قانونی و ارزش شرکت ………………………………… |
93 |
نمودار 4-3 ضریب رگرسیونی میان متغیرهای سود سهام پیشنهادی و ارزش شرکت …………………………. |
101 |
نمودار 4-4 مدل اکتشافی متغیرهای پژوهش ………………………………………………………………………………… |
106 |
