%34تخفیف

رشته مدیریت و زیر مجموعه ها

بررسي تاثیر اهرم و مهارتهای مدیریتی بر بازده سهام در شرکتهای بورس اوراق بهادار تهران

تعداد 163صفحه در فایل word

کارشناسی ارشد

مديريت بازرگاني- گرایش مالي

بررسي تاثیر اهرم و مهارتهای مدیریتی بر بازده سهام در شرکتهای بورس اوراق بهادار تهران

چکيده

در سالهای اخیر بدهی به عنوان یکی از منابع تامین مالی شرکتها مورد توجه بسیاری از شرکتهای بورس اوراق بهادار تهران قرار گرفته است. جدا از سودمندیهای اهرم مالی استفاده بیش از حد از منابع قرضی توسط مدیران شرکتها باعث بالا رفتن ریسک و وقوع بحرانهای مالی و به دنبال آن ورشکستگی شرکتها شده است. این افزایش ریسک سبب شده سهامداران خواهان بازده بیشتری برای سرمایهگذاری انجام شده خود باشند. پژوهشگران در حوزه مالی رفتاری و مدیریت، مهارتهای مدیران ارشد همانند تحصیلات را بر مسائل تجاری و روند تصمیمگیری در شرکتها موثر میدانند.

از اینرو در این پژوهش تاثیر اهرم و مهارت مدیریتی بر بازده سهام در شرکتهای بورس اوراق بهادار تهران بررسی میشود. برای این منظور، از دادههای مالی و سطح تحصیلات مدیران عامل 131 شرکت بورس اوراق بهادار با زمینه عملیاتی و خدماتی طی سالهای 1389 تا 1393 استفاده شده است. دادههای این پژوهش ترکیبی از دادههای مقطعی و سری زمانی است که به صورت پانل در نرم افزار ایویوز وارد شده و در تحلیل رگرسیون به کار رفتهاند. نتایج حاصل از پژوهش نشان میدهد بین اهرم و بازده سهامداران رابطه معناداری وجود دارد. همچنین بین مهارت مدیریتی و بازده حقوق صاحبان سهام رابطه معناداری وجود ندارد و رابطه مهارت مدیریتی با درآمد هر سهم معنادار است.

واژههای کلیدی: اهرم، بازده سهامداران، مهارت مدیریتی، مالی رفتاری

دسته: علوم انسانی, مدیریت برچسب: بازده سهامداران, مالی رفتاری, مهارت مدیریتی, واژههای کلیدی: اهرم

توضیحات

فهرست مطالب

فصل 1: کلیات تحقیق 1

1-1- مقدمه.. 2

1-2- بیان مسئله.. 3

1-3- ضرورت و اهمیت تحقیق…. 6

1-4- اهداف تحقیق…. 7

1-5- چارچوب نظری… 7

1-6- فرضیه تحقیق…. 10

1-7- تعاریف نظری و عملیاتی متغیرهای تحقیق…. 11

1-7-1- متغیرهای وابسته.. 11

1-7-1-1- بازده حقوق صاحبان سهام.. 11

1-7-1-2- درآمد هر سهم… 11

1-7-2- متغیرهای مستقل… 12

1-7-2-1- اهرم مالی… 12

1-7-2-2- مهارت مدیریتی… 13

1-7-3- متغیرهای کنترلی… 14

1-7-3-1- نسبت قیمت بازار سهم به ارزش دفتری (P/B). 14

1-7-3-2- اندازه شرکت (Size). 15

1-7-3-3- مالیات (نرخ موثر مالیاتی). 16

1-8- قلمرو تحقيق…. 16

1-8-1- قلمرو موضوعي… 16

1-8-2- قلمرو مكاني… 16

1-8-3- قلمرو زماني… 16

1-9- ساختار پژوهش….. 17

فصل 2: مبانی نظری و پیشینه تحقیق 17

2-1- مقدمه.. 18

2-2- بخش اول: مفاهیم مربوط به اهرم مالی و بازده. 18

2-2-1- اهمیت بازده سهامداران… 18

2-2-2- معيارهاي حداكثر شدن ثروت…. 19

2-2-3- ساختار سرمایه.. 20

2-2-4- عوامل موثر بر ساختار سرمایه.. 21

2-2-5- نسبتهای مالی… 22

2-2-6- موارد استفاده از نسبتهای ساختار سرمایه.. 24

2-2-7- اهرم مالی… 25

2-2-8- اثرات استفاده از اهرم در ساختار مالي… 26

2-2-9- میزان استفاده از اهرم مالی… 27

2-2-10- ساختار سرمایه و هزینه سرمایه.. 29

2-2-10-1- هزینه بدهی… 29

2-2-10-2- هزینه حقوق صاحبان سهام.. 29

2-2-11- اهرم مالی و هزینه حقوق صاحبان سهام.. 30

2-2-12- شاخصهای سنجش عملکرد شرکتها. 30

2-2-13- معیارهای مالی سنتی… 31

2-2-13-1- بازده سرمایه گذاری… 31

2-2-13-2- سود باقیمانده. 31

2-2-13-3- بازده فروش….. 32

2-2-13-4- درآمد هر سهم… 32

2-2-13-5- قیمت به درآمد هر سهم… 32

2-2-13-6- نسبت بازده حقوق صاحبان سهام.. 32

2-2-13-7- نسبت بازده داراییها. 33

2-2-14- معیارهای مالی نوین… 34

2-2-14-1- ارزش افزوده اقتصادی (EVA). 34

2-2-14-2- ارزش افزوده بازار (MVA). 35

2-2-14-3- ارزش افزوده نقدی (CVA). 36

2-2-14-4- ارزش افزوده سهامدار (SVA) 36

2-2-15- نظریههای ساختار سرمایه.. 37

2-2-15-1- نظریه سنتی… 37

2-2-15-2- نظریه سود خالص….. 39

2-2-15-3- نظریه مودیلیانی و میلر.. 39

2-2-15-4- نظریه توازن ایستا. 41

2-2-15-5- فرضیه عدم تقارن اطلاعات…. 43

2-2-15-6- نظریه سلسله مراتب گزینههای تامین مالی… 44

2-2-15-7- فرضیه جریان نقدی آزاد.. 45

2-2-16- هزینه ورشکستگی… 45

2-2-16-1- هزینههای مستقیم ورشکستگی… 46

2-2-16-2- هزینههای غیرمستقیم ورشکستگی… 47

2-2-17- بورس اوراق بهادار تهران… 48

2-3- بخش دوم: مفاهیم مربوط به مهارت مدیریتی و بازده. 49

2-3-1- مهمترين تصميمات مديران… 49

2-3-2- نقش مدیران ارشد در شرکتها. 49

2-3-3- ارزیابی عملکرد مدیر ارشد… 51

2-3-4- جنبههای نظری سابقه عملکرد مدیر ارشد… 51

2-3-5- مفهوم مالی کنترل… 52

2-3-6- نظریه مدیریت عالی… 53

2-3-7- نظریه نهادی جدید… 54

2-3-8- نظریه انتخاب عمومی… 56

2-3-9- نظریه نمایندگی… 56

2-4- پيشينه پژوهش….. 58

2-4-1- پژوهشهای خارجی… 58

2-4-2- پژوهشهای داخلی… 63

2-5- خلاصه فصل… 66

فصل 3: روش اجرای تحقیق 67

3-1- مقدمه.. 68

3-2- روش اجرای تحقیق…. 68

3-3- جامعه آماری… 69

3-4- روش نمونهگیری و تعیین اندازه نمونه.. 69

3-5- جمعآوری دادههای تحقیق…. 71

3-6- ابزار تحقيق…. 71

3-7- روش تجزیه و تحلیل دادهها. 71

3-8- روش تجزيه و تحليل دادهها و آزمون فرضيهها. 72

3-9- اقتصاد سنجي… 73

3-9-1- انواع دادهها در اقتصاد سنجي… 74

3-9-2- مزاياي دادههاي تلفيقي… 74

3-9-2-1- مدل ضرائب ثابت…. 75

3-9-2-2- مدل اثرات ثابت (حداقل مربعات با متغير موهومي). 75

3-9-2-3- مدل عرض از مبدأ تصادفي براي مشاهدات مقطعي (مدل اثرات تصادفي). 76

3-10- آزمون جارک برا 77

3-11- آزمون چاو. 78

3-12- آزمون مانایی متغیرها. 78

3-13- آزمون هاسمن… 79

3-14- آزمون دوربین واتسون… 79

3-15- تحليل رگرسيون… 80

3-15-1- برآورد ضرایب…. 81

3-15-2- روش حداقل مربعات معمولی… 82

3-15-3- فروض كلاسيك….. 83

3-16- خلاصه فصل… 87

فصل 4: تجزیه و تحلیل دادههای تحقیق 88

4-1- مقدمه.. 89

4-2- آمار توصیفی… 89

4-3- آمار استنباطی… 91

4-3-1- آزمون جارک برا 91

4-4- دلایل انتخاب روش آماری… 94

4-5- پیش فرضهای برازش مدل رگرسیون… 94

4-5-1- آزمون مناسب بودن مدل اول… 95

4-5-2- آزمون دوربین واتسون… 95

4-5-3- آزمون مانایی متغیرها. 96

4-5-4- آزمون چاو مدل اول… 97

4-5-4-1- نتایج حاصل از برازش مدلهای رگرسیونی تحقیق در فرضیه اول… 97

4-5-4-2- نتایج حاصل از برازش مدلهای رگرسیونی تحقیق در فرضیه دوم.. 99

4-5-5- آزمون مناسب بودن مدل دوم.. 100

4-5-6- آزمون دوربین واتسون… 101

4-5-7- آزمون چاو. 101

4-5-8- آزمون هاسمن… 102

4-5-8-1- نتایج حاصل از برازش مدلهای رگرسیونی تحقیق در فرضیه اول… 103

4-5-8-2- نتایج حاصل از برازش مدلهای رگرسیونی تحقیق در فرضیه دوم.. 104

4-5-9- آزمون مناسب بودن مدل سوم.. 105

4-5-10- آزمون دوربین واتسون… 106

4-5-11- آزمون چاو. 107

4-5-11-1- نتایج حاصل از برازش مدلهای رگرسیونی تحقیق…. 108

4-5-12- آزمون مناسب بودن مدل چهارم.. 109

4-5-13- آزمون دوربین واتسون… 110

4-5-14- آزمون چاو. 111

4-5-15- آزمون هاسمن… 111

4-5-15-1- نتایج حاصل از برازش مدلهای رگرسیونی تحقیق…. 112

4-6- خلاصه فصل… 113

فصل 5: نتیجه گیری و پیشنهادات 114

5-1- مقدمه.. 115

5-2- مروری بر نتایج به دست آمده از پژوهش….. 115

5-2-1- فرضیات و نتایج بررسی مدل‌ها. 116

5-3- مقایسه با نتایج پژوهشهای پیشین… 121

5-4- پیشنهادهای کاربردی تحقیق…. 122

5-5- محدودیتهای پژوهش….. 123

5-6- پیشنهادهای پژوهشهای آتی… 124

فهرست منابع و مآخذ 125

پیوست 132

فهرست شکلها

شکل (1-1) مدل تاثیر اهرم و مهارت مدیریتی بر بازده سهامداران… 10

شکل (2-1) رویکرد سنتی نسبت به ساختار سرمایه.. 38

شکل (2-2) دو الگوی کیک ساختار سرمایه.. 40

شکل (2-3) عوامل ارزش در شرکت…. 42

شکل (2-4) تئوری توازن ایستا و ساختار سرمایه.. 43

شکل (3-1) مراحل تعيين نوع مدل دادههاي تركيبي… 77

شکل (3-2) فرض صفر بودن میانگین شرطی جملات اخلال… 84

شکل (3-3) واریانس همسان و ناهمسان… 85

شکل (3-4) الف-نمودار وجود خود همبستگی… 86

شکل (3-5) ب-نمودار عدم وجود خود همبستگی… 86

شکل (4-1) عدم نرمال بودن متغیر ROE… 92

شکل (4-2) عدم نرمال بودن متغیر EPS.. 92

فهرست جدولها

جدول (3-1) انتخاب نمونه.. 70

جدول (4-1) آمار توصیفی دادههای پژوهش….. 90

جدول (4-2) آزمون جارک برا 91

جدول (4-3) آزمون جارک برا بعد از اعمال تبدیلات جانسون… 94

جدول (4–4)خروجی تحلیل واریانس مدل رگرسیونی… 95

جدول (4-5) آزمون استقلال خطاها. 96

جدول (4-6) آزمون ریشه واحد دیکی فولر.. 96

جدول (4-7) آزمون چاو. 97

جدول (4-8) نتایج حاصل از برازش معادله رگرسیون… 98

جدول (4-9) نتایج حاصل از برازش معادله رگرسیون… 99

جدول (4-10) خروجی تحلیل واریانس مدل رگرسیونی… 100

جدول (4-11) آزمون استقلال خطاها. 101

جدول (4-12) آزمون چاو. 102

جدول (4-13) آزمون هاسمن… 103

جدول (4-14) نتایج حاصل از برازش معادله رگرسیون… 104

جدول (4-15) نتایج حاصل از برازش معادله رگرسیون… 105

جدول (4-16) خروجی تحلیل واریانس مدل رگرسیونی… 106

جدول (4-17) آزمون استقلال خطاها. 107

جدول (4-18) آزمون چاو. 107

جدول (4-19) نتایج حاصل از برازش معادله رگرسیون… 109

جدول (4-20) خروجی تحلیل واریانس مدل رگرسیونی… 110

جدول (4-21) آزمون استقلال خطاها. 110

جدول (4-22) آزمون چاو. 111

جدول (4-23) آزمون هاسمن… 112

جدول (4-24) نتایج حاصل از برازش معادله رگرسیون… 113

امتیاز 0 از 5 از 0 دیدگاه

قیمت اصلی 35,000 تومان بود.قیمت فعلی 23,000 تومان است.

تاریخ ایجاد دی 19, 1399
تاریخ بروزرسانی اسفند 13, 1401
فروش 0
دیدگاه 0

شرایط استفاده از محصول

تمام محصولات به ازای پرداخت پروژه تنها قابل استفاده می باشند. این بدین معنی است که برای استفاده از یک یا چند محصول ، لازم به خرید آن محصول است.

مزایای خرید این محصول:

دسترسی به فایل به صورت همیشگی
پشتیبانی رایگان
پشتیبانی 24 ساعته محصول
بازگشت وجه در صورت عدم رضایت مشتری

مشاهده قوانین سایت