بررسی رابطه بین هزینه نمایندگی و استراتژی های رشد با ارزش افزوده نقدی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

 

عنوان                                                                                                          شماره صفحه     

چکیده…………………………………………………………………………………………………………………………………………1

فصل اول: کلیات پژوهش

1-1 مقدمه…………………………………………………………………………………………………………………………………..3

1-2 بیان مسأله……………………………………………………………………………………………………………………………..5

1-3 اهمیت و ضرورت پژوهش……………………………………………………………………………………………………..6

1-4 اهداف پژوهش………………………………………………………………………………………………………………………8

1-5 فرضیات پژوهش……………………………………………………………………………………………………………………8

1-6 مدل مفهومی پژوهش………………………………………………………………………………………………………………9

1-7 قلمرو پژوهش……………………………………………………………………………………………………………………..10

1-8-1 قلمرو موضوعی پژوهش……………………………………………………………………………………….11

1-8-2 قلمرو زمانی پژوهش…………………………………………………………………………………………….11

1-8-3 قلمرو مکانی پژوهش……………………………………………………………………………………………12

1-8 تعریف متغیرها…………………………………………………………………………………………………………………….12

فصل دوم: مبانی نظری و پیشینه پژوهش

2-1 مقدمه…………………………………………………………………………………………………………………………………13

2-2 مبانی نظری…………………………………………………………………………………………………………………………14

2-2-1 هزینه نمایندگی……………………………………………………………………………………………………15

2-2-1-1 الگوی اساسی نمایندگی……………………………………………………………………………………16

2-2-1-2 فرض های مربوط به مالک (سهامدار)………………………………………………………………….17

2-2-1-3 فرض های مربوط به نماینده (مدیر)…………………………………………………………………….18

2-2-1-4 مشکلات نمایندگی…………………………………………………………………………………………..19

2-2-1-5 تئوری قرارداد………………………………………………………………………………………………….22

2-2-1-5 واحد تجاری به عنوان مجموعه ای از قراردادها……………………………………………………..24

2-2-1-6 تئوری کارگزاری………………………………………………………………………………………………26

2-2-1-7 رابطه میان مالکان و مدیران………………………………………………………………………………..28

2-2-1-9 رویکرد های فرصت طلبانه و کارایی و ارتباط آنها با تئوری نمایندگی……………………….29

2-2-1-9 کاربرد تئوری نمایندگی در حسابداری مدیریت…………………………………………………….30

2-2-1-9-1 جنبه های نظری……………………………………………………………………………….31

2-2-1-10 تازه ترین پیشرفت های تئوری نمایندگی……………………………………………………………33

2-2-1-10 جنبه های عملی……………………………………………………………………………………………..34

2-2-1-10-1 ایجاد روش کنترل…………………………………………………………………………..35

2-2-1-10-1-1  راهکارهای مالی……………………………………………………………36

2-2-1-10-1-2  راهکارهای نظارتی………………………………………………………..37

2-2-1-10-1-3  قراردادهای انگیزشی……………………………………………………..38

2-2-2 انواع استراتژي ها…………………………………………………………………………………………………39

2-2-2-1 استراتژي هاي هدايتي…………………………………………………………………………..41

2-2-2-2 استراتژي هاي رشد و دسته هاي آن…………………………………………………………44

2-2-2-2 استراتژي هاي تمركز…………………………………………………………………………….47

2-2-2-3 استراتژي هاي تنوع………………………………………………………………………………47

2-2-2-4 استراتژي هاي ثبات و دسته هاي آن……………………………………………………….47

2-2-2-5 استراتژي توقف / آغاز محتاطانه…………………………………………………………….48

2-2-2-6 استراتژي عدم تغيير …………………………………………………………………………….48

2-2-2-7 استراتژي سود……………………………………………………………………………………..49

2-2-2-8 استراتژي هاي كاهش و دسته هاي آن……………………………………………………..49

2-2-2-9 استراتژي تغيير جهت…………………………………………………………………………….50

2-2-2-10 استراتژي فروش يا واگذاري………………………………………………………………..51

2-2-2-11 استراتژي ورشكستگي يا  انحلال…………………………………………………………..52

2-2-2-12 استراتژي هاي پرتفوليو………………………………………………………………………..53

2-2-2-13 استراتژي هاي سرپرستي……………………………………………………………………..54

2-2-2-14  استراتژي هاي سطح كسب وكار…………………………………………………………..55

2-2-2-16 استراتژي هاي رقابتي………………………………………………………………………….56

2-2-2-17 استراتژي هاي مشاركتي………………………………………………………………………57

2-2-3 ارزیابی عملکرد شرکت…………………………………………………………………………………………58

2-2-3-1 مفاهیم ارزش افزوده (VA)…………………………………………………………………..59

2-2-3-2 شاخص­های سنجش عملکرد…………………………………………………………………59

2-2-3-2-1 معیارهای مالی سنتی…………………………………………………………………………59

2-2-3-2-2 معیارهای مالی نوین………………………………………………………………………….60

2-2-3-2-2-1 ارزش­افزوده اقتصادی (EVA)………………………………………………………61

2-2-3-2-2-2 ارزش­افزوده بازار (MVA)…………………………………………………………..62

2-2-3-2-2-3 ارزش­افزوده نقدی (CVA)………………………………………………………….64

2-2-3-2-2-4 ارزش­افزوده سهام دار (SVA)………………………………………………………65

2-3 پیشینه پژوهش……………………………………………………………………………………………………………………..66

2-3-1 پیشینه مطالعات داخلی………………………………………………………………………………………….67

2-3-2 پیشینه مطالعات خارجی………………………………………………………………………………………..68

                                                فصل سوم: روش شناسی پژوهش

3-1 مقدمه……………………………………………………………………………………………………………………………….69

3-2 روش پژوهش…………………………………………………………………………………………………………………….69

3-3 جامعه آماری………………………………………………………………………………………………………………………69

3-4 نمونه آماری و روش نمونه گیری…………………………………………………………………………………………..69

3-5 روش گردآوری داده ها………………………………………………………………………………………………………..71

3-6 روش تجزیه و تحلیل داده ها………………………………………………………………………………………………..71

3-6-1 داده­های پانل (داده­های تابلویی)……………………………………………………………………………..71

3-6-2 روش­های تخمین مدل­های ادغام شده……………………………………………………………………..72

3-6-3 آزمون F لیمر……………………………………………………………………………………………………….75

3-6-4 آزمون هاسمن……………………………………………………………………………………………………..76

3-6-5 مدل اثر ثابت (FEM)…………………………………………………………………………………………..77

3-6-6 مدل اثرات تصادفي (REM) يا مدل تصحيح خطا (ECM)………………………………………79

3-6-7  آزمون ریشه واحد پانل…………………………………………………………………………………………81

3-6-8 آزمون هم جمعی پانل دیتا……………………………………………………………………………………..83

3-6-9 آزمون هم جمعی پدرونی………………………………………………………………………………………84

3-6-10 آزمون جارکو- برا………………………………………………………………………………………………85

3-6-11 مفهوم سطح معنی­داری (P-value)………………………………………………………………………86

3-6-12 آزمون t ……………………………………………………………………………………………………………87

فصل چهارم: تجزیه و تحلیل داده ها

4-1- مقدمه……………………………………………………………………………………………………………………………..89

4-2-آمار توصيفي……………………………………………………………………………………………………………………..89

4-3 آزمون ریشه واحد داده­های پانل…………………………………………………………………………………………….92

 4-4 معرفی متغیرها و تصریح مدل………………………………………………………………………………………………94

4-5-نتایج برآورد مدل……………………………………………………………………………………………………………….96

4-6 یافته­های پزوهش………………………………………………………………………………………………………………..97

فصل پنجم: نتیجه گیری و پیشنهادها

5-1 مقدمه……………………………………………………………………………………………………………………………..103

5-2  نتیجه­گیری……………………………………………………………………………………………………………………..103

5-2-1 فرضیه اول…………………………………………………………………………………………………………………..103

5-2-2 فرضیه دوم ………………………………………………………………………………………………………………….103

5-2-3 فرضیه سوم………………………………………………………………………………………………………………….104

5-2-4 فرضیه چهارم……………………………………………………………………………………………………………….104

5-2-5  فرضیه پنجم………………………………………………………………………………………………………………..104

5-2-6 فرضیه ششم…………………………………………………………………………………………………………………105

5-3 پیشنهادها…………………………………………………………………………………………………………………………106

5-3-1 پیشنهادهای اجرایی(حاصل از پژوهش)……………………………………………………………………………106

پیشنهادهایی برای پژوهش­­های آتی…………………………………………………………………………………………….107

5-4 محدودیت­های پژوهش……………………………………………………………………………………………………..107

عنوان                                                                                                        شماره صفحه

فهرست جداول:

جدول(4-1) تحلیل توصیفی متغيرهاي مدل…………………………………………………………………………………..69

جدول(4-2) تحلیل توصیفی متغيرهاي مدل…………………………………………………………………………………..70

جدول(4-3) نتایج آزمون ریشه واحد داده­های ترکیبی، مدل با عرض از مبدأ………………………………………83

جدول(4-4) نتایج آزمون ریشه واحد داده­های ترکیبی، مدل با عرض از مبدأ……………………………………….91

جدول(4-5) نتایج آزمونF لیمر  وآزمون هاسمن……………………………………………………………………………91

جدول(4-6) نتایج مدل اثرات ثابت (مدل 1)………………………………………………………………………………….93

جدول(4-7) نتایج آزمونF لیمر و آزمون هاسمن……………………………………………………………………………94

جدول(4-8) نتایج مدل اثرات ثابت(مدل 2)…………………………………………………………………………………..96

جدول(4-9) نتایج آزمونF لیمر و آزمون هاسمن……………………………………………………………………………97

جدول(4-10) نتایج مدل اثرات ثابت(مدل 3)…………………………………………………………………………………98

جدول(5-1)خلاصه نتايج تأثيرگذاري متغیرهای مستقل بر متغیرهای وابسته……………………………………… 99

 

فهرست نمودارها

عنوان                                                                                                        شماره صفحه

نمودار 1-1 مدل مفهومی پژوهش…………………………………………………………………………………………………..9