بررسی تأثیر خصیصه های سود بر سطح نگهداشت وجه نقد شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

عنوان                                                                                                          شماره صفحه     

چکیده…………………………………………………………………………………………………………………………………………1

فصل اول: کلیات پژوهش

1-1 مقدمه…………………………………………………………………………………………………………………………………..3

1-2بیان مسأله………………………………………………………………………………………………………………………………5

1-3 اهمیت و ضرورت پژوهش……………………………………………………………………………………………………..6

1-4اهداف پژوهش………………………………………………………………………………………………………………………8

1-5فرضیات پژوهش……………………………………………………………………………………………………………………8

1-6مدل مفهومی پژوهش………………………………………………………………………………………………………………9

1-7قلمرو پژوهش……………………………………………………………………………………………………………………..10

1-8-1قلمرو موضوعی پژوهش……………………………………………………………………………………….11

1-8-2قلمرو زمانی پژوهش…………………………………………………………………………………………….11

1-8-3 قلمرو مکانی پژوهش……………………………………………………………………………………………12

1-8 تعریف متغیرها…………………………………………………………………………………………………………………….12

فصل دوم: مبانی نظری و پیشینه پژوهش

2-1 مقدمه…………………………………………………………………………………………………………………………………14

2-2 مبانی نظری…………………………………………………………………………………………………………………………16

2-2-1نگهداشت وجه نقد…………………………………………………………………………………………………………..16

2-2-1-1نظريه موازنه…………………………………………………………………………………………………….18

2-2-1-1-1 فرصت­هاي سرمايه­گذاري…………………………………………………………………19

2-2-1-1-2ميزان نقدشوندگي داراي­يهاي جاري……………………………………………………19

2-2-1-1-3اهرم مالي………………………………………………………………………………………..20

2-2-1-1-4 اندازه……………………………………………………………………………………………..21

2-2-1-1-5 جريان نقدي……………………………………………………………………………………21

2-2-1-1-6 عدم اطمينان جريان نقدي………………………………………………………………….22

2-2-1-1-7سررسيد بدهي…………………………………………………………………………………22

2-2-1-1-8پرداخت سود سهام…………………………………………………………………………..23

2-2-1-2نظري سلسله مراتب تأمين مالي………………………………………………………………………….23

2-2-1-2-1فرصت­هاي سرمايه گذاري………………………………………………………………..24

2-2-1-2-2اهرم مالي………………………………………………………………………………………..24

2-2-1-2-3 جريان نقدي……………………………………………………………………………………25

2-2-1-2-4 اندازه……………………………………………………………………………………………..26

2-2-1-3 نظريه جريان وجه نقد آزاد………………………………………………………………………………..26

2-2-1-3-1اهرم مالي………………………………………………………………………………………..27

2-2-1-3-2فرصت­هاي سرمايه گذاري………………………………………………………………..27

2-2-1-3-3 اندازه……………………………………………………………………………………………..28

2-2-1-3-4روابط بانكي…………………………………………………………………………………….28

2-2-1-4مدل های نگهداشت وجه نقد…………………………………………………………………………….28

2-2-1-4-1مدل نظم رتبه­اي……………………………………………………………………………….29

2-2-1-4-1 تئوري مدل جريان نقدي آزاد……………………………………………………………29

2-2-1-5 عوامل تعيين كننده ميزان نگه­داشت وجه نقد……………………………………………………….29

2-2-1-5 -1 فرصت­هاي رشد…………………………………………………………………………….29

2-2-1-5 -2 اندازه شركت…………………………………………………………………………………30

2-2-1-5-3 احتمال آشفتگي مالي……………………………………………………………………….30

2-2-1-5 -4 اهرم مالي………………………………………………………………………………………30

2-2-1-5-5 سررسيد بدهي………………………………………………………………………………..35

2-2-1-6 تعامل بين فرصت­هاي رشد شركت و جريان هاي نقد آزاد……………………………………37

2-2-2 مدیریت سود…………………………………………………………………………………………………………………..38

2-2-2-1 نظریه ي چشم داشت………………………………………………………………………………………38

2-2-2-2 نظریه ي کارگزاري………………………………………………………………………………………….39

2-2-2-3 نظریه ي حسابشویی………………………………………………………………………………………..39

2-2-2-4 نظریه ي پذیرایی……………………………………………………………………………………………..41

2-2-2-5 نظریه ي شرکت………………………………………………………………………………………………41

2-2-2-6 رویکرد هزینه ي قراردادها………………………………………………………………………………..45

2-2-2-6-1 رویکرد…………………………………………………………………………………………..46

2-2-2-6-2 دیدگاه مدیریت سود………………………………………………………………………..48

2-2-2-6-3 رویکرد تصمیم گیري……………………………………………………………………….50

2-2-2-6-4 دیدگاه مدیریت سود………………………………………………………………………..50

2-2-2-7 رویکرد سیاسی – قانونی………………………………………………………………………………….53

2-2-2-7-1 رویکرد…………………………………………………………………………………………..53

2-2-2-7-2 دیدگاه مدیریت سود………………………………………………………………………..55

2-2-3 هموارسازی سود……………………………………………………………………………………………………………..55

2-2-3-1 انواع هموارسازي سود……………………………………………………………………………………..56

2-2-3-1-1 دستكاري حسابها…………………………………………………………………………….57

2-2-3-2 اهداف هموارسازی سود…………………………………………………………………………………..58

2-2-3-2-1 دریافت پاداش های مدیریتی بیشتر به خاطر بالا بودن ارزش سهام…………59

2-2-3-2-2 پرداخت بهره کمتر در استقراض از موسسات اعتباری و بانک ها…………..60

2-2-3-2-3 جذب سرمایه………………………………………………………………………………….60

2-2-3-3 روش های هموارسازی سود……………………………………………………………………………..60

2-2-3-3-1 هموارسازي از طريق وقوع رويداد……………………………………………………..60

2-2-3-3-2 هموارسازي از طريق تخصيص بر دوره هاي زماني……………………………..60

2-2-3-3-3 هموارسازي از طريق طبقه بندي………………………………………………………..61

2-2-3-4 نقش استانداردهای حسابداری در رویکرد هموارسازی سود………………………………….61

2-2-3-5 استانداردهای حسابداری و مقررات قانون مالیاتهای مستقیم…………………………………..61

2-2-3-6 راه کارهای موجود جهت جلوگیری ار هموارسازی سود………………………………………62

2-2-3-6-1 ابهام در تعاریف عناصر حسابداری…………………………………………………….62

2-2-3-6-2 ویژگی های کیفی اطلاعات………………………………………………………………62

2-2-3-6-3 چه کسی هزینه افشاء بیشتر را می پردازد……………………………………………62

2-2-3-6-4 اثرات افزایش مقررات افشای اطلاعات………………………………………………63

2-2-4 کیفیت سود…………………………………………………………………………………………………………………….63

2-2-4-1 ظهور نظریه کیفیت سود…………………………………………………………………………………..64

2-2-4-2 عناصرکیفیت سود……………………………………………………………………………………………64

2-2-4-3 روش­های ارزیابی کیفیت سود…………………………………………………………………………..65

2-2-4-4 تحليل كيفيت سود…………………………………………………………………………………………..66

2-2-4-5 نقش مديريت و كميته حسابرسي در ارتباط با كيفيت سود…………………………………….67

2-2-4-6 تحليل بنيادين كيفيت سود………………………………………………………………………………..67

2-3 پیشینه پژوهش…………………………………………………………………………………………………………………….68

2-3-1 تحقیقات داخل کشور…………………………………………………………………………………………..68

2-3-2 تحقیقات خارج کشور………………………………………………………………………………………….68

 

فصل سوم: روش شناسی پژوهش

3-1 مقدمه……………………………………………………………………………………………………………………………….69

3-2 روش پژوهش……………………………………………………………………………………………………………………69

3-3 جامعه آماری……………………………………………………………………………………………………………………..69

3-4 نمونه آماری و روش نمونه گیری…………………………………………………………………………………………69

3-5 روش گردآوری داده ها……………………………………………………………………………………………………….71

3-6 روش تجزیه و تحلیل داده ها………………………………………………………………………………………………71

3-6-1 داده­های پانل (داده­های تابلویی)……………………………………………………………………………71

3-6-2 روش­های تخمین مدل­های ادغام شده…………………………………………………………………….72

3-6-3 آزمون F لیمر………………………………………………………………………………………………………75

3-6-4 آزمون هاسمن……………………………………………………………………………………………………..76

3-6-5 مدل اثر ثابت (FEM)…………………………………………………………………………………………77

3-6-6 مدل اثرات تصادفي (REM) يا مدل تصحيح خطا (ECM)……………………………………79

3-6-7  آزمون ریشه واحد پانل………………………………………………………………………………………..81

3-6-8 آزمون هم جمعی پانل دیتا…………………………………………………………………………………….83

3-6-9 آزمون هم جمعی پدرونی……………………………………………………………………………………..84

3-6-10 آزمون جارکو- برا……………………………………………………………………………………………..85

3-6-11 مفهوم سطح معنی­داری (P-value)…………………………………………………………………….86

3-6-12 آزمون t …………………………………………………………………………………………………………..87

فصل چهارم: تجزیه و تحلیل داده ها

4-1- مقدمه……………………………………………………………………………………………………………………………..89

4-2-آمار توصيفي…………………………………………………………………………………………………………………….89

4-3 آزمون ریشه واحد داده­های پانل…………………………………………………………………………………………..92

4-4 معرفی متغیرها و تصریح مدل……………………………………………………………………………………………..94

4-5-نتایج برآورد مدل………………………………………………………………………………………………………………96

4-6 یافته­های پزوهش……………………………………………………………………………………………………………….97

فصل پنجم: نتیجه گیری و پیشنهادها

5-1 مقدمه……………………………………………………………………………………………………………………………..103

5-2  نتیجه­گیری……………………………………………………………………………………………………………………..103

5-2-1 فرضیه اول…………………………………………………………………………………………………………………..103

5-2-2 فرضیه دوم …………………………………………………………………………………………………………………103

5-2-3 فرضیه سوم…………………………………………………………………………………………………………………104

5-2-4 فرضیه چهارم………………………………………………………………………………………………………………104

5-3 پیشنهادها………………………………………………………………………………………………………………………..106

5-3-1 پیشنهادهای اجرایی(حاصل از پژوهش)…………………………………………………………………………..106

5-3-2 پیشنهادهایی برای پژوهش­­های آتی…………………………………………………………………………………107

5-4 محدودیت­های پژوهش…………………………………………………………………………………………………….107

منابع و مأخذ…………………………………………………………………………………………………………………………..108

پیوست اول: شرکت ها…………………………………………………………………………………………………………….116

پیوست دوم: خروجی………………………………………………………………………………………………………………118

چکیده انگلیسی……………………………………………………………………………………………………………………….130

فهرست جداول:

عنوان                                                                                                        شماره صفحه

جدول(4-1) تحلیل توصیفی متغيرهاي مدل…………………………………………………………………………………69

جدول(4-2) تحلیل توصیفی متغيرهاي مدل…………………………………………………………………………………70

جدول(4-3) نتایج آزمون ریشه واحد داده­های ترکیبی، مدل با عرض از مبدأ……………………………………83

جدول(4-4) نتایج آزمون ریشه واحد داده­های ترکیبی، مدل با عرض از مبدأ……………………………………91

جدول(4-5) نتایج آزمونF لیمر  وآزمون هاسمن………………………………………………………………………….91

جدول(4-6) نتایج مدل اثرات ثابت (مدل 1)………………………………………………………………………………..93

جدول(4-7) نتایج آزمونF لیمر و آزمون هاسمن………………………………………………………………………….94

جدول(4-8) نتایج مدل اثرات ثابت(مدل 2)…………………………………………………………………………………96

جدول(4-9) نتایج آزمونF لیمر و آزمون هاسمن………………………………………………………………………….97

جدول(4-10) نتایج مدل اثرات ثابت(مدل 3)……………………………………………………………………………….98

جدول(5-1)خلاصه نتايج تأثيرگذاري متغیرهای مستقل بر متغیرهای وابسته……………………………………. 99

 

فهرست نمودارها:

عنوان                                                                                                        شماره صفحه

نمودار 1-1 مدل مفهومی پژوهش………………………………………………………………………………………………….9

نمودار 2-1 طبقه بندي سه رویکرد متفاوت به نظریه ي شرکت با دو معیار دانش و قدرت…………………42